終端需求尚未恢復

　　Wind數據顯示，在50家公布三季度業績預告的企業中，預增3家，扭虧2家，略增和續盈企業分別為16家和6家，業績預喜企業共計27家，占比達到54%。業績下滑的企業中，8家企業預計前三季度出現虧損，7家企業預減。

　　主業增長和并購重組是部分公司業績增長的主要驅動力。山東如意預計，前三季度實現凈利潤為1326萬元至1350萬元，凈利潤同比增幅為450.57%至460.54%。山東如意表示，公司調整和優化產品結構，加大高端市場和品牌客戶開拓力度，提高了毛利率。探路者前三季度預計實現凈利潤17840萬元，增長約26%。公司表示，通過啟動“商品+服務”互聯網轉型戰略，推動O2O線上線下資源整合，公司營業收入繼續保持20%以上的穩定增長態勢，同時嚴格加強各類支出的預算管控。

　　更多企業的業績增長來自于并購重組。凈利潤同比增速最大的是重組后已變更主業的新洋豐。公司主業已變更為磷復肥的研發、生產和銷售業務，預計實現凈利40500萬元-43500萬元，凈利潤同比增長1177.92%-1257.77%。公司表示，資產重組實施完畢后，主營業務由原紡織印染和紡織品貿易業務變更為磷復肥的研發、生產和銷售業務。開開實業[-3.10%資金研報]預計，前三季度凈利同比增長215%，報告期內公司轉讓參股公司上海華拓醫藥科技發展有限公司3.95%股權，致使凈利潤大幅上升。

　　還有部分企業利潤增長來自于出售金融資產和政府補貼。宏達高科預計，凈利潤在8536萬元至10505.9萬元，變動幅度為30%至60%。公司處置了部分持有的海寧中國皮革城股份有限公司股票，投資收益增加。

　　券商分析師表示，整體而言，終端需求仍未完全恢復，行業仍處在去庫存周期。數據顯示，受需求持續低迷影響，1-8月限額以上批零服裝鞋帽針紡織品和服裝零售額同比均增長10.4%，增速分別較去年同期下滑1.7和1.6個百分點。

　　不過，部分子行業表現出較高增速。森馬股份預計，前三季度凈利潤同比增幅在0%-30%。公司表示，休閑裝業務的改善及兒童業務的快速發展促進了公司銷售收入增長。

　　棉價利好短期難兌現

　　棉紡行業是業績下滑的“重災區”。近年來，由于內外棉價差巨大，國內棉紡企業普遍面臨原材料成本高企，國際競爭力明顯下滑，部分企業出現連續虧損。隨著棉花目標價格補貼制度的推進，棉紡企業用棉成本將降低，但產品價格可能隨之下滑，企業業績仍將承壓。

　　新野紡織[-0.83%資金研報]預計，前三季度凈利潤為5070至6330萬元。公司表示，由于紡織品市場需求低迷，內需增長緩慢，生產要素成本上升，歸屬于上市公司股東的凈利潤下降0%-20%。與此情形類似的還有常山股份和華茂股份。

　　而業績連續虧損的德棉股份，謀劃多年的轉型邁出重要一步。由于紡織業務受國內外市場持續低迷的影響，產品訂單、銷售價格、毛利率、經營業績等均低于預期，德棉股份預測三季度續虧，歸屬于上市公司股東的凈利潤為-3500萬元至-3000萬元。由于德棉股份2013年業績已經出現虧損，扭轉虧損成為重中之重。8月26日，在定增獲得監管機構通過后，德棉股份決定修改公司名稱并增加新能源產業以及互聯網信息產業投資等，并擬出售資產及出租紡織設備等，以求扭轉虧損，避免退市。同時，公司以自有資金2700萬元，收購互聯網彩票公司北京和合永興科技有限公司100%股權。